株価の割高・割安を判断する指標、CAPEレシオ(シラーPER)の特徴と株価との関係性です。
目次
CAPEレシオ(シラーPER)
CAPE: Cyclically Adjusted Price Earnings Ratio
シラーPERとは、ノーベル賞経済学者ロバート・シラー教授が考案した「景気循環調整後株価収益率（CAPE）」のこと。
- 株価の割高・割安を判断する指標。
- 単年度の利益ではなく、インフレ調整済みの過去10年間の平均利益でPER（株価収益率）を計算することで、景気変動や一時的な要因の影響を除去し、株価水準を長期的な視点で評価できる。
- 一般的に25倍を超えると割高とされ、ITバブル崩壊前など、暴落の予兆を示すバロメーターとしても知られています。
CAPEレシオ（シラーPER）の計算式
- CAPEレシオ = 株価 / (インフレ調整済みの過去10年間の1株当たり純利益の平均値)
※過去10年間の1株当たり純利益をインフレ率で調整し「実質」純利益を算出
CAPEレシオ（シラーPER）の特徴
景気循環調整済
単年度の利益ではなく、インフレ調整済みの過去10年間の平均利益を用いることで、景気の変動や一時的な要因の影響を排除し、より実質的な株価水準を把握できます。
長期的な視点
10年間の平均利益を使用することで、株価の長期的なトレンドや評価を分析するのに適しています。
割高・割安の目安
一般的に25倍を超えると割高水準とされ、暴落リスクが高いと判断されることがあります。
シラーPERと株価の関連性
ITバブル崩壊の予見
2000年のITバブル崩壊前にはシラーPERが25倍を大幅に超えていたため、その崩壊を予見する指標として有名です。
市場の過熱感のシグナル
シラーPERが高い水準にある時は、市場の過熱感を示すシグナルとして、投資家は慎重になるべきです。
注意点
シラーPERは暴落の可能性を示すバロメーターではありますが、暴落がいつ起こるかを正確に予測することは難しいとされています。
株価の変動にはさまざまな要因が影響するため、シラーPERだけでなく他の指標も参考にしながら総合的に判断することが重要です。
CAPEレシオ（シラーPER)の最新チャート
以下のサイトから、S&P500のCAPEレシオの最新チャートを確認できます。
https://www.gurufocus.com/economic_indicators/56/sp-500-shiller-cape-ratio
その他の参考指標
ロバート・シラー教授とは？
ロバート・シラーは、デトロイト出身のアメリカ合衆国の経済学者。 イェール大学教授。専攻は金融経済学、行動経済学。著書「根拠なき熱狂」 で知られる。2013年にノーベル経済学賞を受賞。 ITバブルの崩壊やサブプライム危機へ警鐘を鳴らしたことで知られる。
